МММ мәңгілік: С. Мавродидің ісін ҚР Ұлттық Банкі жалғастыруда

Бағаны өзі белгілеген адам

МММ кооперативі 1989 жылы тіркелді. Атауы — үш фамилия: Сергей Мавроди, оның ағасы Вячеслав және Ольга Мельникова.

МММ билетінің бағасын нарық белгілеген жоқ. Оны Мавроди өзі жариялады — аптасына екі рет, сейсенбі мен бейсенбіде. Бұл өзін-өзі бағалау деп аталды: эмитент өзі шығарған қағаздың бүгін қанша тұратынын өзі хабарлап, газетке жариялайды. Билет жарияланған саннан басқа ештеңемен қамтамасыз етілмеген. Сан өсті, өйткені оны өсіп жатыр деп жариялады. Мавродидің өз бағалауынша, салымшылар он бес миллионнан асқан.

Әрі қарай — әдетте бұрыс айтылатын тұсы.

Пирамида өздігінен құлаған жоқ. 1994 жылғы 4 тамызда Варшава тас жолындағы кеңсеге салық полициясы мен ОМОН кірді, Мавроди тұтқындалды, бағамдар бір күнде жүз есе құлады. Тетік таусылған жоқ — оны сырттан тоқтатты.

Осыны есте сақтаңыз. Мақаланың соңында бүкіл айырмашылық осында екені белгілі болады.

2007 жылы сот оған алаяқтық үшін төрт жарым жыл берді. Қылмыс құрамын дәл есте сақтаған жөн. «Ештеңемен қамтамасыз етілмеген құрал шығарды» емес — бұл заңды. «Оның бағасын өзі белгіледі» емес — бұл да заңды. Үкім көзі жоқ табысты уәде еткені үшін шықты.

Ол жетпіс алты жылға кешікті

Атауды үш фамилиядан құрастырып отырып, Мавроди аббревиатураның бос емесін білмеді. Әрі әлдеқашан бос емес еді.

Modern Money Mechanics — «Қазіргі ақша механикасы». Чикаго Федералдық резервтік банкінің әдістемесі: банк резервтері мен депозиттердің ұлғаюы жөніндегі жұмыс дәптері. Алғашқы басылымы — 1961 жылғы мамыр, соңғысы — 1992 жыл.

Жасырын құжат емес. АҚШ-тың орталық банкі мектеп оқушылары мен студенттерге тегін таратқан оқу құралы: ақшаның қайдан шығатыны туралы суреттері мен жаттығулары бар отыз бет.

Бірақ 1961 — жариялау күні, ойлап табу күні емес. Әдістеме ештеңе ойлап тапқан жоқ: ол қырық сегіз жыл бойы жұмыс істеп келе жатқан нәрсені қарапайым тілмен жазып қойды.

Есеп 1913 жылғы 23 желтоқсаннан басталады — сол күні Федералдық резервтік жүйе туралы заңға қол қойылды. Тетік сонда орнады: ақшаны ауадан — сандарды теру арқылы — жасау құқығы орталық банк бастаған жеке банктер жүйесіне берілді. Жарты ғасырдан кейін әдістеме оны тек дауыстап атады және кейін мәскеулік кооператив кездейсоқ қайталаған есімді сыйлады.

Санау керегі — әдістемеден емес, заңнан. 1913 жылғы желтоқсаннан 1989 жылға дейін — жетпіс алты жыл. Мавроди дәл сонша кешікті.

Федералдық резервке дейін не болды

1907 жылдың күзінде Американы банк дүрбелеңі шарпыды. Жүйені құтқаруға мемлекеттік ақша болмады: оны Джон Пирпонт Морган жеке өзі құтқарды — банкирлерді жинап, кім кімді қолдайтынын бөліп берді. Дүниежүзіндегі ең ірі экономикасы бар ел өзінің қаржылық тұрақтылығы бір қарт адамның денсаулығына байланып тұрғанын байқады.

Қорытынды дұрыс шығарылды: тұрақты тетік керек. Қызығы — оны кім жазғанында.

1910 жылғы қараша. Терезесі перделенген жеке вагон Нью-Джерсиден оңтүстікке тартады. Алты жолаушы бір-біріне тек атымен жүгінуге келіскен — қызметшілер фамилияларын білмесін деп. Бет алысы — Джорджия жағалауындағы Джекилл аралы, маусымға жабылған аңшылық клуб.

Жасырған фамилияларын бүгінде Федералдық резервтік жүйенің өзі өз тарихи сайтында атайды: Ұлттық валюта комиссиясының төрағасы сенатор Нельсон Олдрич; қаржы министрінің көмекшісі Пиатт Эндрю; Олдричтің хатшысы Артур Шелтон; J. P. Morgan & Co. өкілі Генри Дэвисон; National City Bank президенті Фрэнк Вандерлип; Kuhn, Loeb & Co. өкілі Пол Варбург.

Үш банкир, екі шенеунік және бір хатшы тоғыз күн бойы банк қызметін реттеу туралы заң жобасын жазды.

Бұл ФРЖ қарсыластарының долбары емес. Бұл — қатысушының мойындауы. 1935 жылғы 9 ақпанда Вандерлип Saturday Evening Post журналында естелік жариялап, ашық жазды:

«Корпорация істерінің ашықтығы қоғамға пайдалы деген көзқарасыма қарамастан, 1910 жылдың соңында мен кез келген қастандықшы сияқты құпияшыл — иә, сондай жасырын — болған кез болды».

«Қастандықшы» деген сөзді ол өзі таңдады, өз еркімен, миллиондаған тиражы бар журнал үшін.

Бірақ құпиялықтан гөрі одан кейінгісі маңызды. Олдрич жоспары Конгресте құлады — одан Уолл-стриттің иісі тым қатты шықты. Оны қайта жазып, атын өзгертіп, енді ашық өткізді: өкілдер палатасы 298 дауыспен 60-қа қарсы, сенат 43-пен 25-ке қарсы. 1913 жылғы 23 желтоқсанда заңға Вудро Вильсон қол қойды.

Тетік жасырын кірген жоқ. Оны көпшілік дауыспен, күндіз қабылдады. Мәселе оның қалай өткенінде емес, не істейтінінде.

Федералдық резерв кімдікі

АҚШ-тың Ұлттық банкі жоқ. Мұндай мекеме картада да, заңда да жоқ.

Федералдық резервтік жүйе бар, оның екі бөлігі бар. Вашингтондағы Басқарушылар кеңесі — иә, мемлекеттік орган: жеті мүшесін АҚШ президенті Сенаттың келісімімен тағайындайды. Және бүкіл жұмысты атқаратын он екі округтік Федералдық резервтік банк: резервтерді ұстайды, операцияларды жүргізеді, ақша шығарады.

Екінші бөлігі мемлекетке тиесілі емес.

Он екеуінің әрқайсысы — жеке корпорация, оның акцияларын өз округінің коммерциялық банктері иеленеді. Мүше банк болу үшін банк үлесті сатып алуға міндетті. Ол акцияға төленетін дивиденд заңда жазылған: активтері 10 миллиард доллардан аз банктерге жылына 6 %, ірілеріне — 6 % не он жылдық қазынашылық облигациялардың табыстылығы, қайсысы аз болса. Дивиденд жинақталады: төленбесе, борыш сақталады.

Федералдық резервтің өзі сайтында жалтарып жауап береді: «Федералдық резервтік жүйе ешкімге „тиесілі емес“». Сот нақтырақ болып шықты.

1982 жылы АҚШ-тың тоғызыншы округінің Апелляциялық соты «Льюис Америка Құрама Штаттарына қарсы» ісін қарады: адамды Сан-Франциско Федералдық резервтік банкі бөлімшесінің көлігі қағып кетті де, ол мемлекетке талап қойды. Сот былай жазды:

«Резервтік банктер Федералдық деликт талаптары туралы заңның мақсаттары үшін федералдық мекеме болып табылмайды, олар — тәуелсіз, жеке меншіктегі және жергілікті жерде басқарылатын корпорациялар. Әрбір Федералдық резервтік банк — өз өңірінің коммерциялық банктеріне тиесілі жеке корпорация. Акционер банктер әр банктің тоғыз мүшелік директорлар кеңесінің үштен екісін сайлайды».

«Деликт талаптары туралы заңның мақсаттары үшін» деген ескертпені жасырмаймыз: басқа істерде резервтік банктерді мемлекеттік биліктің өткізгіші деп таныған. Бірақ қағып кеткен адам үшін жауап беру керек болғанда, банктің мемлекет емес екені белгілі болды.

АҚШ-та мөлшерлемені ашық нарықтағы операциялар жөніндегі Федералдық комитет белгілейді: он екі дауыс. Жетеуі — Вашингтондағы басқарушылар. Сегізіншісі — Нью-Йорк Федералдық резервтік банкінің президенті, орны тұрақты. Тағы төртеуі — қалған банк президенттері кезекпен.

Ол президенттерді азаматтардың ешқайсысы сайламайды. Оларды өз банкінің директорлар кеңесі — үштен екісін акционер банктер сайлаған сол кеңес — Вашингтонның мақұлдауымен қояды. Сайлау да, Сенаттың бекітуі де жоқ.

Дүниежүзілік резервтік валютаның бағасы жөніндегі он екі дауыстың бесеуі бірде-бір сайлаушы сайламаған адамдардың қолында.

Мавроди, кем дегенде, МММ-нің өзінің жеке кеңсесі екенін жасырған жоқ.

МММ-де не жазылған

Дәйексөздер сөзбе-сөз, аудармасы біздікі; түпнұсқа ашық, бір минутта тексеріледі.

Бөлімнің аты — «Ақшаны кім жасайды?». Жауабы:

«Ақша жасаудың нақ өзі негізінен банктерде жүреді».

Әрі қарай — кәсіптің шығу тегі, ешбір ұялмастан:

«Содан кейін банкирлер қарыз алушыға өздерінің төлеу туралы уәдесін, яғни банкноттарды беру арқылы ғана несие бере алатынын байқады. Осылайша банктер ақша жасай бастады».

Және екі рет оқуға тұрарлық сөйлем:

«Талап еткенге дейінгі депозиттер — банкноттардың қазіргі баламасы. Банкнот басудан қарыз алушылардың шотына жазылатын бухгалтерлік жазбаларға көшу бір ғана шағын қадам болды; қарыз алушылар одан кейін чек жазу арқылы сол жазбаларды „жұмсай“ алды, сөйтіп өз ақшасын „басып шығарды“».

Одан кейін — арифметика, мектеп оқушыларына арналған жұмыс дәптерінде. Федералдық резерв дилерден 10 000 долларға қағаз сатып алады:

«Федералдық резервтік жүйе өз активтеріне 10 000 долларға бағалы қағаз қосты, оны шын мәнінде өз-өзіне банк резервтері түріндегі міндеттеме жасау арқылы төледі. А банкінің шоттарындағы бұл резервтерге дилердің бұрын болмаған 10 000 доллар депозиті сәйкес келеді».

Бұрын болмаған. Бұл — орталық банктің өз оқу құралындағы өз тұжырымы.

Жаттығудың қорытындысы:

«Теориялық шегіне жеткізілгенде, банк жүйесі ішінде бөлінген бастапқы 10 000 доллар резерв банк несиесін 90 000 долларға ұлғайтады және он пайыздық резервтеу нормасы кезінде барлығы 100 000 доллар жаңа депозитті қамтамасыз етеді».

Он мың жүз мыңға айналады.

Ал енді тоқтау керек, өйткені әрі қарай сізді бір сөз алдайды.

Әдістемеде «бухгалтерлік жазбалар» делінген, ал бұл салмақты естіледі: бухгалтерия, өткізбелер, дебет пен кредит — демек, бәрі адал әрі ережеге сай. Бұл тіл дәл солай жұмыс істейді: ол сіз мәнін байқамас үшін ойлап табылған. Мәнін адамша айтайық.

Сіз банкке он миллион теңге несиеге барасыз. Банк қоймаға бармайды. Ол бұл ақшаны салымшылардан алмайды, басқа банктен қарызға алмайды, Ұлттық банктен сұрамайды, тіпті еш жерден әкелмейді. Қызметкер сіздің шотыңызды ашып, пернетақтада тереді: 10 000 000. Пернені басады.

Перне басылғанға дейін бұл ақша дүниеде жоқ еді. Басылған соң — бар.

Сіз онымен пәтер сатып алуға барасыз. Сатушы нағыз ақша алып, оған нағыз көлік сатып алады. Автосалон сол ақшамен нағыз жалақы төлейді. Ал ол ақша ауадан пайда болды — жоқтан, бір секундта, пернетақтада терілген сандардан.

Ал сіздің қарызыңыз жалған болмайды. Оны жиырма жыл бойы қайтарасыз — нағыз еңбекпен, нағыз денсаулықпен, үстіне өсімін қосып. Банк жоқтан сан жасап, оны сіздің өміріңіздің жиырма жылына айырбастады.

Бүкіл айла осы. Мысалдағы тоқсан мың пернетақтада терілгенге дейін болмаған, тек терілгендіктен ғана бар.

Мақалада «жазба» деген сөз әлі кездеседі — оны дәл былай оқыңыз: ауадан жасалған ақша.

Ал енді әдеттегі көріністі төңкеретін тұсы.

Мавроди ақшаны ауадан жасаған жоқ. Бірде-бір рубльді.

МММ билеті ақша емес еді: оған нан алмайсың, онымен жалақы төленбейді, салық қабылданбайды. Мавроди бір салымшылардан нағыз рубль алып, екіншілеріне нағыз рубль берді, ал сол операциялардың арасында қағаздың бағасын қанша жаңа адам келгеніне қарап өзі белгіледі. Ресейдің ақша массасы оның жұмысынан бір тиынға да өскен жоқ.

Оның пирамидасы тұйық болатын: біреу қанша ұтса, екіншісі сонша ұтылды. Әрі екеуі де оған өз аяғымен, өз ақшасын әкеліп кірді.

Мұнда басқаша. Мұнда ақшаның өзін жасайды — жалақы төленетін, сот қарызды өндіретін ақшаны. Жаңа теңгелер ортақ қазанға түседі де, елдегі әрбір теңге арзандайды: бірде-бір рет несие алмаған адамның да; «ақша базасы» деген сөзді білмейтін адамның да; өмір бойы ештеңеге қол қоймаған зейнеткердің де.

Мавроди қатысушылардан алды. Мұнда бәрінен алады.

МММ-ге бармаған адам ештеңе жоғалтқан жоқ. Банкке бармаған адам бәрібір жоғалтады — жыл сайын, инфляция мөлшерінде.

Әрі бір нәрседе Мавроди адалырақ болды. Өз қағазының бағасын ол ашық жариялады: аптасына екі рет, газетте, өз қолтаңбасымен. Қарағысы келген адам санды оның өзі белгілейтінін және оның жаңа салымшылардан шығатынын көрді. Тетік бетінде жатты.

Бұрыс түсінбеу үшін дәл айтайық: сот оны алдағаны үшін соттады, әрі орынды соттады. Ол болашақ туралы өтірік айтты — көзі жоқ екенін біле тұра, табыс әрі қарай да болады деп уәде етті. Бірақ ол бүгінгіні жасырған жоқ: кеңсесінің қалай жұмыс істейтінін газет ашқан кез келген адам көрді.

Бүгінгі тетік «бухгалтерлік жазбалар», «ақша базасы», «трансмиссиялық тетік» деген сөздердің артына жасырылған — ал бұл сөздер жүз адамның тоқсан тоғызы бірде-бір сұрақ қоймауы үшін жеткілікті.

Одан да жаманы: бұл оқулықтың өзі жұмсартылған нұсқа болып шықты

Modern Money Mechanics сызбасы әлі күнге оқытылады: банктер салым жинайды, резерв бөледі, қалғанын несиеге береді; орталық банк резервтерді, ал ақша мультипликаторы арқылы бүкіл массаны басқарады.

2014 жылдың бірінші тоқсанында Англия банкі «Money creation in the modern economy» мақаласын жариялады. Авторлары — ақша талдау дирекциясының штаттық сарапшылары. Түйіннің ең бірінші жолы:

«…банктер жай ғана делдал ретінде әрекет етпейді, жинақтаушылар оларға салған салымдарды несиеге бермейді және жаңа несиелер мен депозиттер жасау үшін орталық банк ақшасын „көбейтпейді“».

Әрі қарай:

«…несие берудің өзі депозиттерді жасайды — бұл оқулықтарда әдетте сипатталатын реттіліктің кері жағы».

Және мультипликаторға шығарылған үкім:

«Ақша мультипликаторының теориясы экономика оқулықтарында ақша мен банк ісін таныстырудың ыңғайлы тәсілі болуы мүмкін болғанымен, ол ақшаның шын мәнінде қалай жасалатынының дәл сипаттамасы емес».

Мойындаудың құрылымына мән беріңіз. ФРЖ әдістемесі банктер ақша жасайды, бірақ резервтеу нормасымен шектелген деді: онға бір, одан артық емес. Жарты ғасырдан кейін басқа орталық банк шектеудің бұл түрде де жоқ екенін хабарлады. Алдымен несие беріледі де депозит пайда болады, ал резервтерді жүйе кейін табады — орталық банктен, ол береді, әйтпесе төлемдер тоқтайды.

Жұмсақ нұсқа шындықтан жұмсақ болып шықты.

2014 жылы мұны тірі ақшамен тексерді. Профессор Ричард Вернер неміс Raiffeisenbank Wildenberg банкінен 200 000 еуро несие алды, беру сәтінде ішкі бухгалтерияға қолжетімділік алды. Банк бұл ақшаны ешкімнің шотынан алмады, еш жерден қарызға алмады, резервтен де шығармады. Ол ведомосының екі жерінде сан теріп жіберді — сөйтіп екі жүз мың еуро ауадан пайда болды. «Жылжыған» да, «босаған» да жоқ: жоқ еді, енді бар болды.

Ал 2020 жылғы 15 наурызда ФРЖ 26 наурыздан бастап міндетті резерв нормасы нөл пайызға түсірілетінін жариялады. 1961 жылғы жұмыс дәптеріндегі «онға бір» шегі заң жүзінде жоқ болды.

Оқулықтарда әлі күнге шектеу ретінде сызылатын сызбаны оны ойлап тапқан елдің өзі жойды.

Жүз он үш жылдың шоты: қырық триллион

2026 жылғы 21 тамызда АҚШ-тың мемлекеттік қарызы 40 триллион 32 миллиард долларды құрады. Центіне дейін: 40 032 876 505 819 доллар 31 цент. Сан американдық Қаржы министрлігінің сайтынан жүктеледі, оны кез келген адам тексере алады.

1913 жыл, ФРЖ туралы заңға қол қойылған сәт: АҚШ қарызы — 2,9 миллиард доллар. Триллион емес. Миллиард.

Жүз он үш жылда ол 13 728 есе өсті.

Бұл өзі әлі дәлел емес — салыстыру керек. Ол бар, сол кестеден, сол елден.

1790 жылдан 1913 жылға дейін — Федералдық резервке дейінгі жүз жиырма үш жылда — АҚШ қарызы 41 есе өсті. Азамат соғысы, Луизиананы сатып алу, континентті игеру, өнеркәсіп төңкерісі: бәрі бірге ширек ғасыр қосылған бір ғасырда қырық бір есе берді.

ФРЖ-сыз жүз жиырма үш жыл: ×41.
ФРЖ-мен жүз он үш жыл: ×13 728.

Бір халық, бір ел, бір Конституция. Өзгергені — ақша шығару тетігі.

Орта есеппен қарыз жылына 8,8 % өсіп, сегіз жыл сайын екі есеге ұлғайды — кез келген президент, кез келген партия, кез келген экономикалық сән кезінде. 1971 жылдан кейін, Никсон доллардың алтынға айырбасталуын тоқтатып, тетіктен соңғы сыртқы тежегіш алынған соң, ол тағы 101 есе өсті.

Қарызға қызмет көрсетіледі, бұл бюджетте көрінеді. 2025 қаржы жылында АҚШ өсім ретінде 1,22 триллион доллар төледі — күніне 3,3 миллиард, сіз осы жолды оқып тұрған әр секундта отыз сегіз мың доллар.

Жылына бір триллионнан астам ақша бірде-бір жол, бірде-бір мектеп, бірде-бір киловатт жасамайды. Бұл — біреу бір кезде пернетақтада терген сандарды пайдаланғаны үшін төлем. Бұдан дүниежүзілік саясат үшін не шығатыны «Оқтан гөрі өсім» мақаласында.

Ең бастысы. АҚШ-тың мемлекеттік қарызы — жекелеген әкімшіліктердің ысырапшылығының нәтижесі де, соғыстардың салдары да емес. Бұл — Modern Money Mechanics тетігінің тікелей туындысы: ақша айналымға біреудің өсімді қарызы ретінде кіреді, өсім беру сәтінде жасалмайды, сондықтан ескі қарызға қызмет көрсету үшін жаңасы керек. Қарыз өсуге міндетті — әрі жүз он үш жыл үзіліссіз өсіп келеді.

Дәл солай — Қазақстанның ақша массасы

Әрі қарайғының бәрі «Бағам және инфляция» бетінен алынды, ондағы әр сан дереккөзімен әрі күнімен тұр және Ұлттық банктің сайтынан тексеріледі.

Отыз екі жылда Қазақстанның ақша массасы 6 776 есе өсті. Сол жылдардағы өндіріс — 3,6 есе. Айырмасы — 1 899 есе. Инфляция дегеніміз осы: оған сатып алуға болатын тауардан сонша артық теңге шығарылды.

Америкалық санмен салыстырыңыз. Федералдық резервке 13 728 есе беру үшін жүз он үш жыл керек болды. Қазақстанның Ұлттық банкіне сол жолдың жартысына жуығын жүріп өтуге отыз екі жыл жетті.

Денемен сезілетін қарқынмен айтқанда: ақша жылына 31,7 % өсіп, әр екі жарым жылда екі еселенді, өндіріс жылына 4,1 % өсіп, әр он жеті жылда екі еселенді. Отыз екі жыл қатарынан біреуі екіншісінен жеті есе жылдам жүгірді.

Бұл массаның 70 %-ын Ұлттық банк емес, коммерциялық банктер жасады — дәл Modern Money Mechanics тәсілімен: несие беріп, оған ақшаны ауадан жасау арқылы. Қалғанын Ұлттық банк тікелей шығарды.

2026 жылғы шілде–тамыздағы көрініс:

• ақша базасы — 16,7 трлн ₸, кең ақша массасы M3 — 55,8 трлн ₸;
• жылдық ақша массасының өсімі — 18,21 %, ал экономиканың нақты өсуі — 6,50 %;
• базалық мөлшерлеме — 16,75 %, жарияланған инфляция — 10,20 %;
• жарияланған инфляция нысанасы — 5 %; нақтысы дәл екі есе жоғары.

Отыз екі жылда инфляция жарияланған нысанаға бірде-бір рет түскен жоқ. Отыз екі жылдың бірде-бірінде. Соңғы онжылдықта ол уәде етілген 5 %-дың орнына орта есеппен 9,8 %.

Ақшаны шығаратын мекеме нысананы өзі белгілейді, құралды өзі таңдайды, нәтиже туралы өзі есеп береді. Бір бағыттағы отыз екі рет қатарынан жаңылысу — жаңылысу емес. Бұл — жұмыс режимі.

Өзін-өзі бағалауды еске түсіріңіз: эмитент аптасына екі рет өзі шығарған қағаздың қанша тұратынын жариялайды. Базалық мөлшерлеме — дәл сол әрекет, тек тоқсанына бір рет және отырыс хаттамасымен.

Бұл жеке сізге нені білдіреді: 1995 жылы бөлек салынған мың теңге бүгін сол кездегі 21 теңге сатып алғанды ғана сатып алады. Қалғанын жеп қойды. Әрі шығын тең бөлінбейді — «Инфляция азы барды қаттырақ ұрады»: жинағы мен жалақысы теңгеде болғандар толық төлейді; активі, қарызы және арзан қаржыға қолжетімділігі барлар одан пайда табады.

Қамтамасыз етілуін тексеру де бар. Бүкіл ақша массасын елдің бүкіл валюта резервіне бөліңіз: доллар үшін 875,98 теңге шығады. Сол айдағы жарияланған бағам — 474,63. Екі еседей айырма — шығарылған теңгенің артында валютасы жоқ бөлігі.

Мұны қалай түсіндіреді

Түсіндірме жыл сайын біреу, әрі ол әрқашан сырттан: әлемдік мұнай бағасы, рубль бағамы, тарифтер, өнім, логистика, «сыртқы соққылар», «тұтынушылық сұраныстың артуы».

Халық мұны қысқарақ айтады: биші нашар болса, бірдеңе кедергі бола береді.

Мұны тексеру оңай. Себеп сыртта болса, елдегі теңге саны оған тәуелді емес. Бірақ теңге саны — ауа райы емес. Әр шығарылымның күні, қаулы нөмірі және қолтаңбасы бар. Жылдық ақша массасының он сегіз пайыз өсімі Роттердамнан Brent бағамымен бірге келген жоқ. Оны осында шығарды.

Бұл риторика қалай құрылғанын «Сезілмеген өсім» және «Жоқ тапшылық» мақалаларында, ал нәтижені жағдайға сілтеу әдетін «Astana Hub және нөлден бастаудың 35 жылдық дәстүрі» мақаласында талдадық.

Әрі дауыстап айтылмайтын нәрсе. 16,75 % мөлшерлеме мен 10,20 % инфляция қарыз ақшаның нақты бағасы баға өсімінен 6,55 пайыздық тармаққа жоғары дегенді білдіреді. Отыз екі жылдың жиырма екісінде Қазақстанда қарыз алу баға өсімінен қымбат болды. Ақша саудасы үшін бұл — тамаша орта. Жеті жылда өтелетін зауыт үшін бұл — өмір сүруге тыйым: 16,75 %-бен алынған қарыз төрт жарым жылда екі еселенеді, цехтың тұрғызылуынан жылдам.

Міне, сондықтан өндіріс 3,6 есе, ал ақша 6 776 есе өсті. Бұл «экономиканың шикізаттық құрылымы» емес. Бұл — ақшаның бағасы, оны нарық белгілемейді.

Неге нысана 5 %, нөл емес

Ұлттық банктің заң бойынша міндеті «бағалардың тұрақтылығын қамтамасыз ету» болса, нысана неге жылына нөл емес, 5 % деп қойылған?

Дүниежүзінде мұны түсіндіретін дәлелдер белгілі, біз оларды жоқ деп көрсетпейміз. Дефляция инфляциядан қауіпті: бағалар түскенде сатып алу кейінге қалдырылады. Тұтыну бағасының индексі өсімді жарты пайыздан бір пайызға дейін асыра көрсетеді, сондықтан өлшенген нөл — шын мәнінде минус. Нөлдік инфляция кезінде дағдарыста мөлшерлемені түсіретін орын жоқ. Жалақы төмен қарай жылжымайды.

Дәлелдер бос емес. Бірақ олардан не шығатынына және не шықпайтынына қараңыз.

Бес пайыз — тұрақтылық емес. Бұл — ақшаны белгілі жылдамдықпен құнсыздандырудың жарияланған жоспары. Нысанаға дәл тигенде теңге сатып алу қабілетінің жартысын он төрт жылда жоғалтады. Қартайғанда өмір сүруге қырық жыл жинаған адам нысана мінсіз орындалғанда салғанының он төрт пайызын қайтарып алады — дағдарыстан емес, дәл бәрі жоспар бойынша жүргендіктен.

Бұл нысана бірде-бір заңда жоқ. «Қазақстан Республикасының Ұлттық Банкі туралы» заңның толық мәтінін тексердік: «инфляция бойынша нысана» деген сөз онда бірде-бір рет кездеспейді, «нысаналы» деген сөз де жоқ. 7-бап тек «бағалардың тұрақтылығын қамтамасыз ету» дейді, оның не екенін түсіндірмейді. 5 % деген санды Ұлттық банк өзіне өзі, өз ақпараттық хабарламасымен белгіледі.

Нысананы бұрын да жылжытқан — жоғары қарай. Бұрын жарияланған жоспар қатаңырақ еді: 2023–2024 жылдарға 4–5 %, ал 2025 жылдан бастап 3–4 %. 3–4 %-ға іс жеткен жоқ — қолданыстағы нысана 5 % болды. Уәде ыңғайсыз болғанда, нәтижені емес, уәдені өзгертті.

Ең бастысы: нөл туралы дау біздің жағдайға мүлде қатысы жоқ. Төрт дәлелдің бәрі нөлді нысанаға алудың неге қауіпті екенін түсіндіреді. Бірде-бірі нақты инфляция 10,2 % — өз нысанасынан екі есе жоғары екенін түсіндірмейді. Бізде уәде етілген мен өлшенгеннің арасындағы алшақтық сол даудың бүкіл нысанасынан үлкен.

Ұлттық банк 5 % нысананы жариялаған негіздемесінде дефляция да, өлшеу қателігі де мүлде айтылмайды. Онда нысананы тұжырымдаудағы дәйектілік инфляцияны 5 %-ға жақын бекітуге көмектеседі делінген — яғни нысана оны жариялау оған жетуге көмектеседі деп негізделген. Отыз екі жылда бірде-бір рет көмектескен жоқ.

Ал бес пайыздың пайда алушысы бар, оны атау қиын емес. Инфляция қарыздардың нақты салмағын азайтады. Елдегі ең ірі борышкерлер — мемлекет пен банктер. Жинағы мен жалақысы теңгеде болған төлейді; қарызы мен активі барлар табады. Жылына бес пайыз — біріншілерден екіншілерге жыл сайынғы қаражат аударымының алдын ала жарияланған мөлшерлемесі.

Отыз екі жаңылысу үшін неге ешкім жауап бермеді

Өйткені заңда одан кейін болуы мүмкін ештеңе көзделмеген. Бұл сөз айналымы емес — бұл мәтінде оқылады.

3-бап «Қазақстан Ұлттық Банкінің есеп беруі» деп аталады және «Қазақстан Ұлттық Банкі Қазақстан Республикасының Президентіне есеп береді» деген сөзден басталады. Одан әрі заң бұл есеп берушіліктің неден тұратынын тізеді. Сегіз тармақ: Төрағаны тағайындау және босату; орынбасарларын тағайындау және босату; құрылымы мен штат санын бекіту; еңбекақы төлеу жүйесін келісу; Ұлттық банк туралы ережені бекіту; жылдық есепті бекіту; банкноттар мен монеталар дизайнының тұжырымдамасын бекіту; сұрау бойынша ақпарат беру.

Сегізеуі де кадр, штат, жалақы, қағаз және банкноттың сыртқы түрі туралы. Заң купюралардың қалай көрінетінін келісуге міндеттейді, ал сол купюралар құнын жоғалтса не істеу керегі туралы үндемейді.

Ауытқу шегі де, мерзім де, түсіндіру міндеті де, салдар да жоқ. Ал орындалмағаны үшін сұрауға болатын нысана, өзіміз көргендей, заңда мүлде жоқ.

Ресми түрде тұтқа бар: Төрағаны Президент тағайындайды және босатады. Бірақ бұл нәтиже үшін жауапкершілік емес — бұл кез келген нәрсе үшін босата алатын және еш нәрсе үшін босатпай қоя алатын бір адамға тәуелділік. 10,2 % инфляция мен біреудің лауазымы арасында Қазақстан заңнамасында бірде-бір байланыс жоқ.

Байланыс жазылған жердің көрінісі мынадай. Ұлыбританияда нысана — 2 %, ал инфляция одан бір пайыздық тармақтан артық ауытқыса, Англия банкінің басқарушысы қазынашылық канцлеріне ашық хат жазуға міндетті: неге жаңылыстық және не істелуде. Хат жарияланады. Соңғысы 2026 жылғы 30 сәуірде жазылған, инфляция 3,3 % болғанда: ауытқу 1,3 пайыздық тармақ.

Бізде ауытқу — 5,2 тармақ, британдықтан төрт есе көп. Хат жазуға ешкім міндетті емес.

Оның үстіне орталық банктің тәуелсіздігі доктринасы. Ол саяси циклден қорғау ретінде ойластырылған: мөлшерлеме сайлауға қарай жылжымасын деп. Іс жүзінде саясаткерлерден тәуелсіздік нәтижеден де тәуелсіздік болып шықты.

Мавроди сот алдында жауап берді. Мұнда сот жоқ, өйткені құрам да жоқ: еш жерде жазылмаған нәрсені орындамау заң жүзінде мүмкін емес.

Ғарыш биігінен қарасақ

Ту да, фамилия да көрінбейтін биікке көтерілейік. Ол жерден бір графикте екі сызық көрінеді.

Біріншісі — заттық: астық, металл, киловатт-сағат, үй, жол. Ол баяу өседі, өйткені жерге, энергияға және уақытқа тіреледі. Әрі тозады: нан қатады, металл тот басады, адам қартаяды. Оның заңдары — табиғат заңдары.

Екіншісі — арифметикалық: өсімді қарыз. Ол тот баспайды, шаршамайды, ведомоста сан тұрғанша кестемен екі еселене береді. Оның заңдары — математика заңдары, ал математикада өнімнің қамы жоқ.

Екеуі бір өсте сызылған. Олар алшақтауға міндетті — әрі алшақтап барады: қырық триллион жолдар мен зауыттарға қарсы; 6 776 3,6-ға қарсы. Тарихтағы әрбір қаржы дағдарысы — сызықтарды күшпен қайта қосқан сәт: инфляциямен, дефолтпен, девальвациямен, соғыспен.

Мұны экономист емес, химик байқады. Фредерик Содди, 1921 жылғы Нобель сыйлығының лауреаты, 1926 жылы «Байлық, виртуалды байлық және қарыз» кітабын шығарды. Дәлелі ұяларлықтай қарапайым: нағыз байлық термодинамикаға бағынып бұзылады, ал қарыз қосу ережесіне бағынып шексіз өседі. Шаруашылықты екіншісі біріншісін мәңгі басып озады дегендей құру — ашкөздік те емес, физикадағы қателік.

Өзіңіз санап көріңіз. Бес пайызбен алынған теңге әр он төрт жылда екі еселенеді; екі мың жылда бұл қырық үш таңбалы сан. Ондай теңге жоқ әрі болмайды. Демек, күрделі өсімді бірде-бір қарыз екі мың жыл өмір сүрмейді: оны есептен шығарады, инфляциямен нөлдейді немесе күшпен тартып алады. Мәселе тек сол сәтте кім борышкер болып қалатынында.

Мұны түсінгендерді сізге оқытқан жоқ

Чикаго әдістемесінен жиырма үш ғасыр бұрын бұл айтылған еді.

Аристотель «Саясат» еңбегінде шаруашылықты екіге бөлді, әрі екі сөзді де толық келтірген жөн — бірін екіншісімен ауыстырудан бәрі басталды.

οἰκονομία — «ойкономи́я», οἶκος (о́йкос) «үй» және νόμος (но́мос) «заң, ереже» сөздерінен. Тікелей мағынасы: үй жүргізу ережелері. Нақты қажеттіліктерді өтеу — өсіру, өндіру, айырбастау, отбасы мен қаланы тамақтандыру. Оның табиғи шегі бар: жеткіліктілік. Біздің «экономика» сөзіміз осыдан шыққан.

χρηματιστική — «хрематисти́ка», χρήματα (хре́мата) «ақша, мүлік» сөзінен. Тікелей мағынасы: пайда табу өнері. Анықтамасы бойынша шегі жоқ: мақсат затта емес, санда.

Аристотель оларды әртүрлі кәсіп деп санады және екіншісі өзін біріншісі етіп көрсететінін ескертті. Солай болды да: бүгін «экономика» деп хрематистиканы атайды.

Өсім туралы ол қосарға ештеңе қалдырмайтындай айтты:

«Ең жек көрінішті әрі ең негізді түрі — өсімқорлық, өйткені ол ақшаның өзінен пайда алады, ақша не үшін енгізілсе, содан емес. <…> Атаудың өзі ақшадан ақша туу дегенді білдіреді, себебі туылған туғанға ұқсайды. Сондықтан пайда табудың барлық тәсілінің ішінде бұл — табиғатқа ең қайшысы».

Ол айтып отырған атау — τόκος (то́кос): грек тілінде бұл әрі «өсім», әрі «малдың төлі». Төлдейтін ақша. Толығырақ «Төлдейтін ақша» мақаласында.

Өсімге тыйым — көне грек данасының жеке пікірі емес. Оны үш ибраһимдік дәстүрдің үшеуі де, әрқайсысы бөлек, орнатты: Тәурат, христиан соборлары, Құран. Бұл тыйымды техникалық жағынан қалай айналып өткенін және кім соның есебінен күн көргенін «Шульхани: ақша саудасы — харам» мақаласында талдадық. Үш дін, өзара мыңжылдық таластар — ал осы мәселеде бірдей шешім. Мұндай сәйкестік нанымнан емес, ортақ тәжірибеден туады.

Сильвио Гезель (1862–1930) профессор болған жоқ. Аргентинадағы ақша дағдарысында күйреген неміс саудагері, тауар да, станок та, жұмысшы да орнында тұрғанда шаруашылық неге тоқтайтынын түсінбек болған адам.

Оның топшылауы таңбаны төңкереді. Мәселе ақшаның қымбат тұратынында емес. Мәселе ақшаның — бұзылмайтын жалғыз тауар екенінде. Астық шіриді, станок ескіреді, жұмыс күші жаспен кетеді, сондықтан иесі оларды іске асыруға асығады. Ал ақша иесі қалағанынша күте алады және күтуді тоқтатқаны үшін ақы талап етеді. Осы артықшылық — өсім.

Гезель оны алып тастауды ұсынды: ақшаны да бәрі сияқты бұзылатын ету. Freigeld — сақтағаны үшін ақы алынатын ақша.

Кейнс «Жалпы теорияда» оған бірнеше бет арнады: «біртүрлі, әділетсіз ұмытылған пайғамбар Сильвио Гезель, оның еңбектерінде терең түйсіктің жарқылдары бар» — әрі сол тарауда: «Болашақ Маркстің рухынан гөрі Гезельдің рухынан көбірек үйренеді деп ойлаймын».

Маркске кафедралар, институттар және жүз жылдық мемлекеттік тәжірибелер арналған. Гезель туралы сіз бірінші рет естіп отырған шығарсыз.

Вёргль: тәжірибені сәтсіздігі үшін тоқтатқан жоқ

Тексеруді шын мәнінде — бір рет, шындап — жүргізді.

Аустрияның Вёргль қалашығы, 1932 жыл, Ұлы депрессияның қайнаған кезі: 4 000 тұрғынға шамамен 500 жұмыссыз, қалалық қазына бос. 31 шілдеде бургомистр Михаэль Унтергуггенбергер Гезель рецепті бойынша жергілікті «өтемақы билеттерін» шығарды: билет жарамды болып қалуы үшін айына бір рет оған номиналдың 1 %-ы тұратын марка жапсыру керек.

Сақтағаны үшін айына бір пайыз. Мұндай ақшаны ұстау тиімсіз — онымен төлеу тиімді.

Онымен жалақы төледі, жергілікті салықты қабылдады, құрылыс салды: көпір, жол, су құбыры, шаңғы трамплині. Ақша қазынаға кеткенінен жылдам оралды: адамдар алдын ала төлеуге асықты. Аустрияда жұмыссыздық өсіп жатқанда, Вёрглде ол шамамен төрттен бірге азайды. Көруге келді — француз премьері Даладьеге дейін.

1933 жылғы 1 қыркүйекте тәжірибе тоқтатылды. Оны Аустрияның Ұлттық банкі тоқтатты.

Шешімдегі себеп тікелей аталған, әрі ол экономикалық емес: орталық банктің эмиссияға айрықша құқығын бұзу. «Зиян келтірді» де емес, «жұмыс істемеді» де емес. Жұмыс істеді — әрі оны тиісті адам жасаған жоқ.

Мұны неге оқытпайтынының жауабы да осында. Тыйым салынғандықтан емес. Ақша шығару монополиясының өзі — пән, ал пән монополист жазған оқулықпен оқытылады.

Оқулықтар неге әлі өтірік айтады

Ең оңай тексерілетін дәлел бетте жатыр, әрі оған бірде-бір қастандық теориясы қажет емес.

Англия банкі 2014 жылы ақша мультипликаторы моделі «ақшаның шын мәнінде қалай жасалатынының дәл сипаттамасы емес» деп ресми жазды. Он екі жыл өтті. Макроэкономиканың кіріспе курсын ашыңыз — қазақстандық, ресейлік, американдық. Мультипликатор орнында.

Он екі жыл тарауды қайта жазуға жеткілікті. Оны қайта жазған жоқ.

Балама жағдайда да солай. 1933 жылы Чикаго университетінің экономистері — Саймонс, Найт, кейін өз буынының ең ірі американдық экономисі Ирвинг Фишер — «Чикаго жоспарын» ұсынды: жүз пайыздық резервтеу, онда банк ақша жасай алмайды, тек барын аудара алады. 2012 жылы ХВҚ-ның екі қызметкері бұл жоспарды қазіргі макроэкономикалық модельге енгізді. Тұжырымы: жұмыс істейді — қарыз қысқарады, ауытқулар тегістеледі, инфляция төмендейді. Бұл жұмысқа Англия банкінің өзі сілтеме жасайды.

Қорытынды: тетікті орталық банк сипаттады, оның шектеуі жойылды, теориялық негіздемесін басқа орталық банк теріске шығарды, баламасы ХВҚ-да есептелді. Әрі ештеңе өзгерген жоқ. Өзгертетін адам жоқ: өзгерте алатынның өзі — пайда алушы.

Мавродидің ісі жалғасып жатыр

Тіке айтайық.

Сергей Мавроди 2018 жылғы 26 наурызда қайтыс болды. Оның ісі өлген жоқ. Оны Қазақстан Республикасының Ұлттық Банкі және басқа мемлекеттердің орталық банктері жалғастыруда — олардың нормативтері бойынша және олардың мөлшерлемесімен ақша массасының негізгі бөлігін жасайтын коммерциялық банктермен бірге.

Тетік бірдей:

• эмитент өз құралының бағасын өзі белгілейді — Мавродиде аптасына екі рет өзін-өзі бағалау, Ұлттық банкте тоқсанына бір рет базалық мөлшерлеме;
• құрал жарияланған саннан басқа ештеңемен қамтамасыз етілмеген — резервтің бір долларына 876 шығарылған теңге келеді, жарияланған бағам 475;
• ақша ауадан жасалып, өсіммен беріледі — ал өсімнің өзін ауадан ешкім жасамайды, сондықтан ескі қарызға тек жаңасымен қызмет көрсетіледі;
• уәде орындалмайды, ал кінә сыртқа артылады — отыз екі жыл қатарынан.

Айырмашылық үшеу, әрі үшеуі де қазіргі құрылымның пайдасына емес.

Біріншісі: Мавроди ақшаны ауадан жасаған жоқ, ал мұнда жасайды. Ол нағыз рубльді жаңа салымшылардан ескілеріне ауыстырып отырды — елдегі ақша одан көбейген жоқ. Мұнда ақшаның өзін жасайды, содан әркімнің әр теңгесі арзандайды. Мавроди қатысушылардан алды; мұнда ештеңеге қол қоймағандарды қоса, бәрінен алады.

Екіншісі: Мавродиде қатысу ерікті болатын. Қаласаң — ақша әкел, қаламасаң — әкелме. Мұнда қатысу міндетті: салық тек осы ақшада қабылданады, жалақы онымен төленеді, сот қарызды сонымен өндіреді. Бұл пирамидадан елден шықпай шығу мүмкін емес.

Үшіншісі, ең бастысы: Мавроди пирамидасын тоқтататын күш болды. Ол таусылған да, өз салмағынан құлаған да жоқ — 1994 жылғы 4 тамызда салық полициясы мен ОМОН келді. Оны тоқтатқан сыртқы күш табылды.

Бұл пирамидада ондай күш жоқ. Ұлттық банкке келіп, ақша жасалатын пернетақтаны сөндіретін адам жоқ: ол өзіне өзі эмитент те, қадағалаушы да, нәтиженің бағалаушысы да. Сондықтан ол бітпейді — әрі бір күндік құлдыраудың орнына отыз екі жылға созылған құнсыздануды береді. Шығын сол: мың теңге жиырма бір теңгеге айналды. Тек ол бірден емес, жыл сайын аз-аздан келеді, сондықтан тонау сияқты көрінбейді.

Мавроди көзі жоқ табысты уәде еткені үшін төрт жарым жыл алды.

Дәл сол істі мемлекет ауқымында әрі міндетті қатысумен жасайтындарға тәуелсіз мәртебе және өз-өзіне есеп беру құқығы беріледі.

Біз ешкімнен сөзге сеніңіз деп сұрамаймыз. «Бағам және инфляция» беті Ұлттық банктің деректерінен автоматты түрде жаңарады, әр графиктің астында дереккөзі мен күні тұр, әр формула көз алдыңызда есептеледі. АҚШ-тың мемлекеттік қарызы американдық Қаржы министрлігінің сайтынан жүктеледі. ФРЖ әдістемесі, Англия банкінің мақаласы және Ұлттық банк туралы заң ашық қолжетімді.

Мұның бәрін олар өздері жариялады. Біз оны бір жерге жинадық қана.

---

Дереккөздер

• Modern Money Mechanics. Federal Reserve Bank of Chicago, 1961, 1992 ж. ред. — толық мәтін
• McLeay M., Radia A., Thomas R. Money creation in the modern economy // Bank of England Quarterly Bulletin, 2014 Q1 — PDF
• Werner R. Can banks individually create money out of nothing? // International Review of Financial Analysis, 2014 — мәтін
• Federal Reserve Board. Reserve Requirements: норма 2020 жылғы 26 наурыздан нөлге түсірілді — ФРЖ беті
• АҚШ мемлекеттік қарызы 21.08.2026 жағдайы бойынша және 1790 жылдан бергі қатар — АҚШ Қаржы министрлігі, Debt to the Penny, Historical Debt Outstanding, Interest Expense
• Джекилл аралындағы кездесу, 1910 жылғы қараша — Federal Reserve History
• Vanderlip F. From Farm Boy to Financier // The Saturday Evening Post, 1935 жылғы 9 ақпан — жарияланым
• Lewis v. United States, 680 F.2d 1239 (9th Cir., 1982) — шешім мәтіні
• ФРЖ құрылымы, меншігі және мүше банктерге дивиденд — Who owns the Federal Reserve, ФРЖ туралы заңның 7-бөлімі, FOMC құрамы
• «Қазақстан Республикасының Ұлттық Банкі туралы» 1995 жылғы 30 наурыздағы № 2155 ҚР Заңы, 3 және 7-баптар — «Әділет» АҚЖ
• Қазақстан Ұлттық Банкі. Инфляция бойынша нысананы нақтылау туралы — ақпараттық хабарлама
• Англия банкі. Инфляцияның нысанадан ауытқуы жөніндегі хат алмасу, 2026 жылғы сәуір — жарияланым
• Keynes J. M. The General Theory, 1936, 23-тарау — мәтін
• Benes J., Kumhof M. The Chicago Plan Revisited // IMF Working Paper 12/202, 2012 — PDF
• Вёргльдегі тәжірибе, 1932–1933 — Унтергуггенбергер институтының мұрағаты
• Soddy F. Wealth, Virtual Wealth and Debt, 1926. Аристотель. Саясат, I кітап, 1256a–1258b

Қазақстан бойынша деректер: Қазақстан Ұлттық Банкі — ақша агрегаттары, халықаралық резервтер, базалық мөлшерлеме, ресми бағам (2026 жылғы шілде–тамыз); Дүниежүзілік банк — ЖІӨ-нің нақты өсуі. Барлығы дереккөзімен және күнімен «Бағам және инфляция» бетінде жинақталған.

Тақырып бойынша мақалаларымыз: «Төлдейтін ақша» · «Шульхани: ақша саудасы — харам» · «Оқтан гөрі өсім» · «Банкте шын мәнінде не жатыр» · «Ақша: сенімнің қысқаша тарихы» · «Инфляция: бағалар неге өседі» · «Инфляция азы барды қаттырақ ұрады» · «Сезілмеген өсім»